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（图片开头：视觉中国）
蓝鲸新闻 10 月 14 日讯（记者 邵雨婷） IPO "钉子户"毛戈平又双叒叕递表了。10 月 9 日晚，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称"毛戈平公司"）港交所上市肯求书失效后立马再行递交了招股书，不绝向港股 IPO 发起冲刺，独家保荐东谈主仍为中金公司。
更新后的数据暴露，本年上半年，毛戈平公司功绩依旧保握大增，录得营收 19.71 亿元。但过度依赖单一品牌的恶疾未改，青黄不接的景色下，毛戈平选拔出海打"高端局"。
花 7 亿"松手"大鼓励，递表前套现 10 亿分成
贵府暴露，毛戈平公司成立于 2000 年，以其首创东谈主、有名化妆师毛戈平的名字定名，是国内有名化妆品企业，旗下有旗舰品牌 MAOGEPING、平价好意思妆品牌至爱毕生。据弗若斯特沙利文，毛戈平是中国市集十大高端好意思妆集团中独一的中国公司，按 2023 年零卖额计排行第七，市集份额为 1.8%。
毛戈平的上市之路盘曲又坚韧。
2016 年 12 月，毛戈平公司成为首个肯求 A 股主板上市的彩妆企业，拉开了好意思妆企业冲刺老本市集的序幕。此后，国内头部好意思妆企业珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、巨子生物等公司接连上市，唯有最早递表的毛戈平公司仍未敲开老本市集的大门。
比年来，国内好意思妆行业上市难度有所增多，据蓝鲸新闻记者不皆备统计，2023 年，国内好意思妆产业链中有至少 22 家公司脱手了 IPO 才能，但全年仅敷尔佳、锦波生物、标志旷野得胜"上岸"。2024 年 3 月，仅芭薇股份（837023.BJ）、中草香料登录北交所，但中草香料的募资金额却有所"缩水"，除此此外，轩凯生物、格林生物、创尔生物三家上游原料商也接踵隔绝了 IPO 进度。
8 年来，毛戈平公司一直在谋求登陆老本市集，每一次迤逦都引得市集意想。
本年 4 月，毛戈平公司通过一系列股权转让的神态以 7.3 亿元的代价"松手"此前"爆雷"的九鼎系大鼓励，此后回身投向了港股市集。10 月 8 日，毛戈平公司的港股上市肯求文献因逾越半年而失效，不等市集意想，公司次日便立马再行递表并更新了最新数据。
值得一提的是，毛戈平公司选拔转战港股 IPO 前 3 个月的时间里，进行了两次大额分成，累计派息 10 亿元，差别于本年 3 月和 5 月悉数派付。
招股书暴露，拆弹"九鼎系"后，毛戈平公司由毛戈平握股 57.26%，毛戈平姐妹毛霓萍、毛慧萍差别握股 11.34% 和 9.6%，毛霓萍、毛慧萍之子徐科君、丁韬差别握股 2.5%，毛戈平夫人汪立群的弟弟汪立华握股 6.11%，统统握有公司股份高达 89.31%。因此，10 亿元分成的绝大部分都流入了毛氏眷属。
毛戈平公司确乎不缺钱，即便 IPO 停滞了 8 年，曾经经在中国好意思妆企业中名列三甲。据最新露馅的数据，2024 年上半年，毛戈平公司收入录得 19.71 亿元，同比增长 41.0%；净利润录得 4.93 亿元，同比增长 41.0%，毛利率达 84.9%。适度 2024 年 8 月 31 日，毛戈平的现款及现款等价物在派付完 10 亿元分成后，仍有 6.91 亿元。
文爱电报单腿步辇儿旧疾未改，召募资金为出海打"高端局"？
不缺钱的毛戈平公司为何愿意重金"拆弹"也要执着于上市呢？尽管毛戈平公司暗示静默期不轻佻接收采访，但仍可从这次招股书露馅的召募资金用途中窥豹一斑。
与此前提交的招股书不同的是，毛戈平公司这次新增了出海彭胀的干与。据招股书，毛戈平公司运筹帷幄将 IPO 召募资金中的 25% 用于扩大销售收集，约 20% 用于品牌树立活动，约 15% 用于相沿外洋彭胀和收购，约 10% 用于栽植出产和供应链时刻，约 9% 用于加强居品贪图和开拓，约 6% 用于化妆艺术培训机构的发展等。
出海并非清新事，在国内内卷的国居品牌们比年来纷繁布局外洋市集。据《中国好意思妆出海知悉证实》，2023 年中国好意思妆居品对好意思国出口额达 73 亿元，另外日韩市集对中国好意思妆居品的入口需求正握续爆发。2024 年，中国好意思妆品牌的国际有名度显耀栽植，多品牌正加速其专家彭胀的标准。
2024 年，贝泰妮（300957.SZ）、珀莱雅（603605.SH）均已陆续组建了迥殊团队拓展东南亚市集，9 月，花西子也秘书运筹帷幄扩展到好意思国、欧洲及中东市集，上好意思股份（02145.HK）董事长吕义雄暗示要躬行挂帅进犯东南亚。
不外，与其他国居品牌百花皆放、物好意思价廉的特质不同，毛戈平的中枢品牌 MAOGEPING 定位高端，彩妆居品的冷漠零卖价一般在 200 元至 500 元之间，护肤居品的冷漠零卖价一般在 400 元至 800 元之间。
外洋高端品牌广漠，出海能否赶快霸占市集尚未可知，单腿步辇儿的毛戈平公司总被市集惦记功绩的厚实性。因此，2008 年，公司推出至爱毕生品牌，定位平价，却恒久未能在市集有所反响。
2021 年至 2023 年，至爱毕生居品年销售收入从 5045.5 万元降至 2692.1 万元。2024 年上半年，至爱毕生销售收入为 1332.0 万元，占比进一步降至 0.7%，MAOGEPING 品牌居品收入达 18.87 亿元，占总居品销售收入的比重高达 99.3%。
诚然 MAOGEPING 定位高端爱色堂，但毛戈平公司重营销轻研发的问题也一直被市集诟病。2024 年上半年，毛戈平公司的研发成本仅 1526.7 万元，研发用度率约为 0.77%，与同业业上市公司 2%-3% 的平均研发用度率比拟存在一定差距，而同时的营销用度则高达 9.37 亿元，占同庚收入的 47.51%。
